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美银示警 美债殖利率将重返“5%世界”
摘要:
【超级生活网 sUperLIFE.ca专讯】
美债殖利率 将重返5%世界。 路透社
全球公债殖利率今年来持续窜升后，世界各地的债券交易员逐渐认知到
 【超级生活网 sUperLIFE.ca专讯】 美债殖利率 将重返5%世界。 路透社 全球公债殖利率今年来持续窜升后，世界各地的债券交易员逐渐认知到，近年的超低公债殖利率可能一去不复返，美国银行（BofA）更宣告，公债殖利率的“5%世界”正在回归。 美国经济意外强韧、债务和赤字激增、联准会（Fed）维持高利率的忧虑升高，推动美国30年期公债殖利率17日触及4.42%，达到2011年来最高水准，10年期公债殖利率也逼近2007年来高点，促使人们重新思考美国公债市场的“常态”样貌。 美国30年期公债殖利率 在新冠疫情干扰后，顽固的高通膨让各国央行积极升息，美银策略师团队警告投资人，准备好重返“5%世界”，知名避险经理人艾克曼已预测美国30年期公债殖利率可能升到5%，贝莱德（BlackRock）和品浩（PIMCO）也都表示，通膨可能顽固地高于Fed目标，为长期殖利率留下了进一步上涨的空间。 美30年期公债殖利率18日盘中小涨0.5个基点，报4.392%。曾任加拿大央行官员的贝莱德智库主管波伊文指出，“长期利率明显向上重新定价。市场更倾向于认为尽管近期取得进展，但长期通膨压力仍然存在，总经不确定性仍将是未来几年的主题，因此持有长期债券需要更高的溢价。” Fed的鹰派风险仍挥之不去，因为投资人担心若美国经济软着陆，通膨仍是主要风险。Fed 7月会议记录显示好几位官员认为可能需要继续升息，而且就算放慢升息步调，也会继续缩减资产负债表，成为债市的另一拖累。 虽然利率升高能增加债券持有人的利息收入，从而缓和冲击，但也可能对消费者支出和住宅销售，以及科技股造成压力。SPI资产管理公司执行合伙人殷尼斯说，不管Fed是否依会议纪录释出的鹰派讯息行事，但10年期公债殖利率飙高，在现代股市操作策略上，在很多层面都是坏消息。 更广泛的经济变迁也引发利率可能居高不下的揣测，例如年长劳工退休后，年轻人口减少可能推升薪资，还有全球化倒退、绿能转型等。 波伊文指出，世界各国央行也正在大幅改变立场，各国央行多年来都维持利率在远低于中性利率的水准，以刺激经济并抵御通缩风险，但现在情况不同，降算更长期的中性利率不变，各国央行将维持利率在高于中性利率的水准，以对抗通膨压力。 |
