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加央行再加息50基点： 据信已进入黎明前的黑暗？
摘要:
为了抑制通货膨胀，加拿大央行于週三再将基准利率上调了50个基点至 4.25%，达到自2008年以来的最高水平。央行在随后发布的声明中暗示可
 为了抑制通货膨胀，加拿大央行于週三再将基准利率上调了50个基点至 4.25%，达到自2008年以来的最高水平。央行在随后发布的声明中暗示可能会暂停加息步伐。 加拿大央行在週三的举措，标志著这今年第七次也是最后一次加息。市场和许多经济学家曾预计央行在这次议息会议中只会加息25 个基点。但加拿大央行认为需要更大幅度的加息以进一步提高借贷成本，放缓经济步伐。 自新冠疫情于2020年年初在加拿大暴发后，加拿大央行当时迅速下调基准利率，由当年2月的1.75%一路下调至3月的0.25%。直到今年3月，加拿大央行为了抑制通货膨胀，开啓了加息周期，3月首先宣布加息25个基点，4月和6月分别宣布加息50个基点，7月和9月分别大幅加息100个基点和75个基点，10月份加息50个基点，将基准利率上调至3.75%。而加拿大的年通胀率也在7月份达到8.1%的峰值后，已在10月份放缓至6.9%，但仍远高于央行设定的2%目标。 加拿大央行说，尽管自今年 3 月以来政策利率已上升了 4 个百分点，但加拿大10月份通胀率仍保持在6.9%，核心通胀率也还保持在5%左右，商品和服务价格大幅上涨。“通胀率仍然太高，短期通胀预期仍然居高不下”。决策者们表示。 此外，央行还提到紧缩货币政策正在“抑制国内需求”，例如第三季度消费放缓，房地产市场下滑。随著抵押贷款利率与央行利率持续攀升，加拿大房价已经出现明显下跌，住房交易活动也明显放缓。 央行也表示，第三季度经济继续在需求过剩的情况下运行，但加拿大的劳动力市场仍然吃紧。由于失业率仍处于历史低位，加拿大统计局报告称，10月份平均时薪同比增长5.6%。 “展望未来，管理委员会将考虑是否需要进一步提高政策利率，以使供需恢复平衡，并使通胀回到目标水平，”加拿大央行在声明中写道。 CIBC 首席经济学家艾弗里．申菲尔德（ Avery Shenfeld） 週三在声明发布后给客户的一份报告中表示，这标志著央行的加息计划可能会停下步伐。过往央行会直截了当地表示“利率将需要进一步上涨”，但这次却未有再出现类似措辞。 申菲尔德写道：“加拿大央行向其加息团队亮起一张黄牌，在考虑 2023 年继续加息时必须更加谨慎。” 他预计央行的加息週期将在这里达到顶峰，并在 2023 年的大部分时间里保持这一水平。 加拿大第2大的道明银行经济报告今日指出，央行加息周期已接近尾声，预计明年1月将会是这个加息周期的最后一次加息，央行基准利率将会停留在4.5%，之后央行就会采取观望，看加拿大经济如何调节，重新定位。 自本轮紧缩周期开始以来，加拿大央行一直称其“预计政策利率将需要进一步上调”。但一些分析师表示，现在可能是时候放弃这种说法，需要打开暂停利率的大门了。 经济学家警告说，利率变动可能需要12至18个月才能完全反映在经济中。 虽然央行未有如以往一般强调利率仍将需要进一步上涨，但央行同时也表示会将继续关注利率如何减缓需求、如何解决全球供应挑战以及通胀，以衡量进一步加息的必要性。而下一次利率决议日将会在2023年1月25日。 最新利率对消费者可能意味着什么，对房贷意味着什么？ MeridiancreditUnit负责消费信贷业务的副总裁AllisonVanRooijen估计，周三的加息将使一笔45万元，25年期浮动利率抵押贷款的还款，每月再增加130元左右。自2022年初以来，加息已使每月的还款上涨了大约1000元。 她说：“由于加拿大的住房成本很高，贷款利率多年来一直很低，加拿大人的抵押贷款和信贷额度的债务达到了创纪录的水平，因此，人们在支出的时候，尽可能地减少可自由支配的支出，这真的很重要。” 她建议人们加倍努力在高利率时尽可能偿还债务，如果他们在支付方面遇到麻烦，讨论一下转向另一种形式的抵押贷款是否适合他们。 这是否意味着加息将很快结束？ 央行在声明中的措辞暗示可能将利率稳定在4.25%。但许多经济师预测，加息还没有结束。 蒙特利尔银行资本市场(BMOCapitalMarkets)首席经济师DouglasPorter表示，央行仍有可能进一步加息约25个基点，因为担心“潜在通胀的粘性”。 道明经济(TDEconomics)的JamesOrlando预计，央行将在明年1月宣布在可预见的未来最后一次加息，使利率达到4.5%。 他在给投资者的一份报告中写道：“我们认为加拿大央行还没有结束加息，但它正迅速接近加息周期的终点。” “所有加拿大人都知道，2022年的快速加息已经导致房地产市场发生了巨大的调整，我们开始在消费者支出数据中看到这一点。我们预计，随着过去加息的滞后效应渗透进来，这将在2023年继续对经济构成压力。” 最近的油价连续下跌，德州轻质原油已经从一百美元跌至七十美元，加拿大重有则面临跌破五十元的风险，对于严重依赖石油和房地产的加拿大经济而言，现在是时候停止加息了，进一步加息，哪怕再有二十五个基点，都可能是压倒骆驼的最后一根稻草。 当然，分析来分析去不过是一句话“喜忧参半”。但是，我们不妨看看所谓的“忧”，不外乎利息水平，居民负债比例过高、财务负担沉重、破产潮、失业潮的隐患等等。 那么，在2022年加息之前，几乎所有人都没有预料到央行可以如此快速的加息，负债水平的问题说了十年，笔者这方面的文章也积累了厚厚一大摞，可是房地产市场就是可以承受，这也是不争的事实。在2021年没有分析师预计央行会这么快加息，更重要的是，分析师几乎一致认为加息会导致房地产和经济崩盘。 可是，现在2022年眼看要过去了，央行的七次疯狂加息后，一切都安好无恙，房地产价格小幅松动，并没有出现大规模的违约和收楼潮！ 道理很很简单，一个时间段中，有一种或多种主导力量，市场也就凭着它们沿着最小阻力方向前进。但当这些力量的作用渐渐衰竭之后，就会被其他的可能方向的力量牵制而达到暂时的平衡，反方向力量也一直在那里不能视而不见，并且当它们足够强大时，市场又被它们牵引着向最小阻力方向运行。 现在市场的主导力量从海外买家，从全民炒房，逐渐过度到刚需投资，在通胀如此高的时候，投资是赢道理。 其实，经过这么多年的风风雨雨，成熟的地产投资人已经做好长期投资的准备，而且现在逐月上涨的房租收入，更为长期投资者提供了扎实的基础。另外，近期联邦政府批准的大批移民进入加拿大，在未来一两年将会为市场带来新的活力。 目前，一个让人惊喜的现象是，加拿大央行如此快速的加息后，分析师所担心的经济衰退，失业和违约一个都没有发生，那么，如果去掉一个重要的不利因素，例如央行加息，市场很可能又恢复到正常的轨道上。 在这个短暂的地产下滑周期里，手头又足够现金的朋友可能又要迎来抄底的好机会。对于大多数普通人，投资地产基金可能是更好的办法，首先基金投资对于资金的要求很低，其次地产基金的流动性要好于实物地产，买卖也非常方便。 股票市场一般都提前实体经济，地产基金也领先于房地产市场，最近地产基金已经开始大幅反弹，财富总是在市场恐惧和低谷时买入，市场贪婪和高峰时卖出所创造出来的！对于有着投资慧眼的朋友，该出手时就出手吧！ |
